本周，国内棉花价格小幅上涨，国际棉花价格下跌；国内棉纱价格止涨转稳，外纱价格下跌；涤纶短纤价格小幅回落。

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一、 国内棉花价格冲高后窄幅震荡

本周，疫情形势改善推动市场信心持续恢复，受限于年关临近，纺织市场上交投气氛有所降温，国内棉花价格冲高后窄幅震荡，整体略高于前周。2023年1月3-6日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15094元/吨，较前周上涨45元/吨，涨幅0.3%；郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价14279元/吨，较前周上涨133元/吨，涨幅0.9%。

二、 国际 棉花价格下跌后有所反弹

本周初，美联储重申降低通胀的决心，ICE棉价跳水，随着资本市场抄底入市，及中国需求的乐观前景支撑，国际棉花价格下跌后有所反弹，整体低于前周。2023年1月3-6日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为82.05美分/磅，较前周下跌1.69美分/磅，跌幅2.0%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价98.1美分/磅，较前周下跌1.92美分/磅，跌幅1.9%，折人民币进口成本16582元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌498元/吨，跌幅2.9%。国际棉价比国内棉价高1488元/吨，价差较前周缩小543元/吨。

三、国内棉纱价格止涨转稳，外纱价格下跌

本周，国内部分纺织企业开机率有所恢复，但新增订单依然稀少，市场整体渐入年底收尾阶段，国内棉纱价格止涨转稳。外纱市场需求延续低迷，国际棉纱价格普跌。当前常规国际棉纱价格高于国产纱745元/吨。国内坯布市场收尾为主，棉布价格保持稳定。棉花替代品涤纶短纤价格随原料PTA小幅回落。

四、后市展望

海外消费下滑难止，国际棉价趋弱运行。 美国就业数据仍然强劲，深化了美联储加息将持续更长时间的预期。2022年12月，英国制造业活动大幅下滑，创2008-09年经济衰退以来最大降幅之一。棉花市场方面，北半球部分国家棉花供应压力后移，不过近期有所提速。2022年12月份，巴基斯坦上市量同比增长84.9%，累计上市量同比仍然下降37%。截至2023年1月初，印度新棉累计上市量约142.32万吨，较三年均值累计减少约112.26万吨，印度棉花协会预计，2022年度棉花总产在584.8万吨，同比增加12.0%。纺织市场上，全球需求疲弱令东南亚纺织品出口持续冷清，印度研究机构称，高投入、弱需求及低产能利用率已迫使部分企业停工，若此现象延续，预计在印度本财年结束前纺织厂的利润率可能会遭到进一步挤压。短期内，在全球经济持续放缓的压力下，海外消费下滑态势难止，预计国际棉价仍将趋弱运行。

春节前消费复苏压力较大，国内棉价持坚仍面临考验。 据国家统计局数据，2022年12月中国制造业PMI为47.0%，比上月下降1.0个百分点，连续三个月下降，达到2020年2月份以来的最低水平。2023年1月4日，央行工作会议上提出精准有力实施好稳健的货币政策，并将加大金融对国内需求和供给体系的支持力度。棉花市场方面，新疆棉加工进一步提速，但销售再度放缓。据国家棉花市场监测系统数据，截至1月5日，新疆棉加工进度77.8%，同比下降15.9个百分点；销售进度18.8%，同比下降1.8个百分点。纺织市场上，企业逐渐进入春节放假状态，维持开工企业陆续收尾，销售节奏明显放缓，不过，伴随着前期下游坯布企业备货，纺织企业成品库存普遍出现一定程度下降。短期，市场对年后消费预期仍在升温，企业对纱线报价普遍坚挺，节后棉花需求能否如期复苏仍存在不确定性，棉花价格保持坚挺态势仍面临考验。

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